11月3日近在眼前，华尔街正在为拜登的胜利做准备。但民主党控制的白宫对市场意味着什么呢?

尽管一些投资者认为拜登当选总统将对股市造成不利影响，并给市场带来压力，但摩根大通宏观定量和衍生品策略全球主管科拉诺维奇(Marko Kolanovic)却不这么认为。在最近给客户的一份报告中，他写道，无论选举结果如何，其结论都将消除巨大的不确定性。

此外，这位策略师认为，COVID-19疫苗的发布以及经济的重新开放可能成为促使投资者转向价值股的催化剂。“我们认为这两种催化剂将成为推动价值的催化剂，而且我们认为它将具有生命力……”疫情的衰退应该会成为促进价值股的强大催化剂。

考虑到科拉诺维奇的观点，摩根大通(J.P. Morgan)的分析师们提出了具体的建议，其中提到了三家看起来特别有吸引力的公司。由于该公司的分析师预测这两种产品至少有30%的上涨潜力，我们利用TipRanks的数据库进行了进一步的挖掘。

Sapiens International (SPNS)

首先我们有Sapiens International，它为再保险、财产和意外险以及人寿和年金保险领域提供软件。基于其在业内的稳固地位，摩根大通对这个科技品牌寄予厚望。

五星分析师Sterling Auty在为公司撰写的文章中告诉客户:“Sapiens已经在保险市场上开拓了一个利润丰厚的市场，它为全球范围内从最大的再保险公司到4-5级保险公司提供软件和服务。在过去的三年里，它在扩大产品组合方面所做的工作正在取得成效，我们预计收入组合将转向更稳定、更有利可图的订阅收入。如果这一转变成为现实，我们预计将看到多重扩张，从而带来股价优于业绩。”

与一些竞争对手不同，SPNS与P&C;（财险和意外险）保险公司合作，同时也专注于人寿、年金和再保险承保人。根据Auty的数据，这将使总的潜在市场增加到大约400亿美元。

Auty解释说:“我们相信，对于软件提供商来说，垂直保险，特别是P&C;保险，是最具吸引力的垂直细分市场，因为它拥有很高的客户保留率，能够创造巨大的终生客户价值。”

应该指出的是，该公司并没有把目标对准每个地区最大的运营商，而是逐个市场地寻找合适的机会。除此之外，奥蒂认为，提供软件、云解决方案和“创建一个单一来源供应商所需的所有服务，已经帮助Sapiens 在整个市场的细分市场建立了滩头阵地”。

在财务状况方面，从2015年到2019年，收入增长了16%，在2019年和今年上半年也有所增长。Auty提到:“我们相信，智能细分市场将使Sapiens增加订阅软件收入的百分比，使增长更加持久，利润继续增长。”

与他的乐观态度一致，Auty给出了增持评级和40美元目标价。这个目标使上升潜力达到41%。

再看看其他分析师，在过去的三个月里，该股获得两宗买入评级，一宗持有评级。因此，共识是适度买入。37美元的平均目标价使上涨潜力达到30%。

Academy Sports and Outdoors (ASO)

体育用品和娱乐用品零售商 Academy Sports and outdoor 最近才上市，但它已经吸引了华尔街的大量关注。摩根大通(j.p. Morgan)就是关注这家公司的机构之一。

该公司10月1日首次公开发行(ipo) ，发行价为13美元，低于15至17美元的发行区间。ASO 总共筹集了2.03亿美元，比最初预计的少了19% 。

尽管这不是一个理想的结果，但摩根大通的克里斯托弗?霍弗斯(Christopher Horvers)对客户表示: “在2020年下半年，我们预计强劲的基本趋势和预期的债务偿付结合在一起，将照亮 ASO 扭转局面的道路，并推动上调。”

这位五星级分析师认为，该公司应该继续受益于“疫情期的户外运动和健康生活参与 ”，并采取其他举措，以推动扭亏为盈。这些倡议被认为是“零售101” ，包括品种本地化、商品规划、定价和促销，以及在生产力的努力。在霍弗斯看来，这些举措“与客户参与的步伐和从商场获得的收益相协调”。此外，他认为，随着ASO扩大其电子商务业务，每年可带来150-200个基点的薪酬。

展望未来，霍弗斯预计毛利率将有100个基点的机会，这要归功于改进的销售和库存管理。此外，随着 ASO 改善 DC 分配，重组劳动力，优化航运和实施跨码头，可能有另外100个基点的毛利润增长机会。

更重要的是，ASO 将在第四季度偿还6亿多美元的债务，并对其定期贷款进行再融资，霍弗斯指出，这将减少利息支出，并将其调整后总杠杆率推低至4倍以下。就估值而言，ASO 目前的交易价格仅为分析师估计的2021 EV/EBITDA 的4.6倍，因此颇具吸引力。

文章来源：《经济视野》 网址: http://www.jjsyzz.cn/zonghexinwen/2020/1030/774.html