因此，劳杰男在投资中会尽量避免过大的回撤，时刻保持组合的风险收益比。

聪明的钱流向哪里:一个需要被重视的"股票池"

落实到具体投资上，劳杰男认为在欧美日央行大举扩表，全球负利率债券规模创新高，全球范围呈现"货币多+资产荒"的背景下，外资借助互联互通机制流入A股优质资产将是大势所趋。

由下图可以看出，自沪深港通开通以

来，外资偏好的股票超额收益十分显著。

因此在个股选择上，劳杰男认为要从增量资金，特别是海外资金推动市场的"路径"角度捕捉投资机遇。

例如，在国际投资者们广为参考的MSCI指数中，MSCI中国A股指数是明晟公司发布的在互联互通覆盖的基础上构建的标准指数，指数覆盖A股大、中盘股票，反映"聪明钱"国际资本所关注的来自中国的投资机会，其成分股是在外资进驻大背景下一个需要被重视的股票池。

从行业角度看，该指数的行业配置侧重于ROE较高、盈利增长较快的优势行业，与A股整体相比，超配了食品饮料、科技硬件与设备、医药生物、医疗设备与服务等符合消费升级、科技创新大方向的行业

从成分股角度看，重点配置了各行业内最具有代表性的优质公司，各行业权重股的ROE水平、盈利增速普遍好于行业平均水平。

从资金面角度看，据数据统计显示，过去三年MSCI中国指数权重股的外资持股比例整体呈上升趋势，且明显高于整体A股水平，外资对相关权重股的投资热情也在逐步提升。

所以，在这些被外资看好的成分股基础上进行优中选优，精选代表中国核心优势的优质企业，有望获取中长期稳健收益。

7月17日，由劳杰男执掌的汇添富开放视野中国优势六个月持有期股票型证券投资基金将正式发行。

据悉，该基金将以我国资本市场对外开放的机遇为背景，在严格控制组合风险的前提下，基于深入的企业基本面分析，在MSCI中国A股指数成份股中精选代表中国核心优势的证券，以期获得超越业绩比较基准的收益。

汇添富的平台加持:扎实的选股能力+国际化投资视野

简单说，汇添富开放视野中国优势六个月持有股票基金就是在外资入市普遍选择的主流路径--MSCI中国A股指数的成份股中进行"优选"。

作为一只主动管理型产品，上述策略能否得到有效执行，不仅取决于基金经理本身在选股上的"功力"，基金公司整个平台是否具有优秀的主动管理能力和国际化的开放视野，也是关键影响因素。

首先，汇添富是业内知名的"选股专家"，"优中选优"的主动管理能力始终是其保持位列行业第一梯队的核心竞争力。

公司成立之初，就确立了以深入的企业基本面分析为立足点，挑选高质量的证券，把握市场脉络，作中长期投资布局，以获得持续稳定增长的较高的长期投资收益的投资理念，始终注重主动选股能力的长期锤炼。

立足科学的投资理念，汇添富建立了垂直一体化的投研组织架构，投研互促，研究共享，最大化发挥公司投研优势与效率，特别是在MSCI中国指数超配的消费、医药、TMT等领域，汇添富对相关行业研究投资的深入性、前瞻性、及时性和独创性，已在业内构筑起较深的护城河。

理念和架构之外，"团队"的因素也至关重要。汇添富坚持内部培养为主的人才策略，百余人的投研团队，很多人都是从国内外顶尖高校一毕业就加入了"汇添富大学"，从零开始接受汇添富价值投资方法的洗礼。

管理着汇添富的研究团队，劳杰男对此感触很深。在他看来，内部培养不仅让新鲜血液从一开始就走在正确的道路上，更使得汇添富整体团队拥有了共同的价值观:"我们张总(汇添富总经理，编者注)在不同场合都阐释过他对'投资范式'的理解，这是汇添富长期坚持不变的东西，一个共同体所具有的共同的价值观、准则和行为模式。"

对于汇添富投研这个"共同体"来说，总经理张晖无疑是关键人物。他一手搭建了汇添富的投资体系与团队，深刻的影响了劳杰男、雷鸣、胡昕炜、杨瑨、刘江、郑慧莲等一大批汇添富自主培养的品牌基金经理。

在劳杰男看来，在核心人物的深刻影响和整体投研文化的长期熏陶下，汇添富基金经理的性格和投资风格不尽相同，但投资理念是一致的，对好股票的标准尺度是一样的，根本上投资的价值观是一致的。这种"一致性"早已潜移默化成团队的内在要求，并从长期积极影响着公司整体投研的表现。

文章来源：《经济视野》 网址: http://www.jjsyzz.cn/zonghexinwen/2020/0722/383.html